自2023年10月27日上市以来，极兔股价一路上扬，顺势成为市值第二的快递企业，仅次于顺丰。
截至1月4日收盘，极兔股价创上市新高16.36港元，累计上涨36%，总市值1442亿港元。实际上，上市虽然刚满2个月，但极兔的市值始终维持在千亿港元以上。
进入中国市场才3年，极兔就跻身国内快递市场占有率前五强，并抢先菜鸟赴港上市，其发展速度令人咋舌，似乎验证了坊间“一年起网、两年扩张、三年上市”的传言。
即便如此，极兔依旧面临来自市场的质疑和对手的挑战。作为一家先发迹于海外的快递企业，极兔国内物流网络基础并不牢固，面对深耕国内快递市场30年的通达系，优势并不明显。
那么，极兔究竟凭何撑起1400亿港元市值？资本究竟是看中了极兔哪一点呢？
电商朋友圈人脉广泛
极兔最为人热议与熟知的，便是其与拼多多的“绑定”关系。作为电商界另一匹“黑马”的拼多多，前段时间市值也超越行业“前辈”阿里。物流的发展往往都伴随商流，而极兔在国内的崛起，也离不开合作伙伴拼多多的高速发展。
亿豹网发现，极兔和拼多多的发展路径极为相似，都是“后中争先”的典型，甚至可以说极兔复制了拼多多的成功。拼多多第三季度财报显示营收同比增长94%，如此高的增速在电商前辈们个位数的增长面前，十分显眼。
极兔亦是如此。招股书显示，2020年到2022年，极兔的营收分别为15.35亿美元、48.52亿美元、72.67亿美元，三年时间增长了近5倍。尤其是进入中国市场以来，其中国区营收的增速更是达到了192.5%。
不过，极兔电商界“朋友圈”人脉不仅仅局限在拼多多。实际上，极兔凭借前期的低价、收购策略，目前已经俘获多个电商平台商家的“芳心”，包括淘系电商、抖音、快手等平台的单量。
尤其是以抖音、快手等直播电商新兴平台，其正凭借直播风口快速崛起，极兔伴随上游商流的增长，业务量也增长迅速。数据显示，2020年，极兔在中国快递量为20.8亿件，到了2022年，极兔交付了146亿件包裹，增长了7倍多。
这些都是极兔已有的成绩，而投资者看的是未来增长潜力。作为拼多多的长期合作伙伴，极兔接下来在海外商流的朋友圈也将进一步扩大。
譬如，2022年登陆海外市场的拼多多跨境电商平台Temu，截至2023年5月，其已在全球范围内开设16个站点，遍布北美、拉美、欧洲、澳洲多个地区，而这些前端商流自然会成为极兔海外单量的有力支撑。数据显示，仅美国流向，Temu的日均发货量就已达60万件。
此外，包括SHEIN、Shopee等跨境电商龙头，也与极兔保持良好合作关系，尤其是在极兔“老家”东南亚拥有最高市占率的Shopee。这些平台目前亦处于高速增长阶段，2022年，Shopee在东南亚及巴西市场的购物类APP中，平均月活跃用户数增速均位列第一。
海内外业务协同发力
粗略统计下，目前极兔服务的海内外商流平台包括Temu、Shopee、Lazada、Tokopedia、拼多多、淘宝、天猫、Shein、Noon等电商平台以及TikTok、抖音、快手等社交电商平台。
而之所以能够为海内外商流平台提供服务，则来自极兔的全球化网络布局。
国内市场方面，一开始，极兔通过收购龙邦、百世快递正式登陆中国，这些濒临亏损的快递企业在极兔的收购融合下重振旗鼓，2023年5月极兔再出手，收购顺丰丰网。随着这些并购协同以及业务量提升，极兔的规模经济效益显现。
亿豹网获悉，从包裹数量看，2020-2022年，极兔国内包裹年复合增长率达140.2%，市占率从2.5%提升至10.9%；而2023年上半年，极兔在国内处理包裹64.46亿件，同比增长15.1%。7月份数据显示极兔市场份额进一步提升至12.6%。
至于海外市场方面，极兔相比国内其他快递企业，始终前行一步，毕竟极兔走的是从海外到国内的逆袭路线。
全球网络方面，目前极兔快递网络已覆盖13个国家，涵盖东南亚、中东、非洲、拉美等地区。尤其是在近两年各家重点布局的东南亚市场，数据显示，2022年，极兔在东南亚的市场份额为22.5%，“遥遥领先”其他快递企业。
值得一提的是，极兔在东南亚拥有104个区域代理和约8700个网络合作伙伴。也就是说，极兔可以通过东南亚市场，辐射全球其他地区的跨境服务，包括亚洲、北美洲、南美洲、欧洲、非洲及大洋洲。
一方面，极兔在东南亚的网络布局服务全球不同国家地区，另一方面，为极兔国际市场份额增长和收入增长提供动力。
显然，对于快递企业的价值评估，投资者如今看的不仅仅是单一市场的潜力，而是包括海内外双边增长的上升空间，而极兔的海外市场协同发力故事，显然更具吸引性。
根据弗若斯特沙利文报告，2023年-2027年，东南亚快递包裹量增速仍保持15%的复合年增长率，至2027年该区域的包裹量将达到234.5亿件。
服务质量提升筑基未来
过去，极兔的市场口碑与美誉度因为价格战一度受到质疑，而如今，抢先港股上市后获得的35亿港元募资，也正在为极兔的服务质量提升保障充分的弹药支持。
此前极兔表示，对于募集资金的分配，约30%用于拓宽物流网络、升级基础设施和强化分拣及仓储能力，约30%用于开拓新市场及扩大服务范围，约30%用于研发及技术创新，约10%用于一般企业目的及运营资金需求。
也即是说，极兔将用60%的资金用于服务质量升级。
亿豹网认为，经历价格战、并购战之后，极兔在上市后选择了长期主义路线，这也给进一步增强了投资者信心。
站在行业角度，随着2023年快递业务总量突破1200亿件，“以价换量”策略适用性减少，极兔也需要加快服务建设，提高服务水平。
以2023年双11为例，针对旺季高峰，极兔成立专项联合工作组，通过增加快递员储备、保障末端派送、增加派送车辆、支援快递员收派，同时还有针对性、分批次地进行末端网点前期排查、旺季实时监控等措施提高寄递效率，使得业务量再创新高。
此外，在数智化、自动化方面赋能管理和服务网络上，极兔自主研发JMS系统平台优化配送路线和时间，降低人工错误及人力成本，保障快件的寄递时效，提高配送效率。
甚至在精细化服务方面，极兔也“考虑”到了，做了相应服务升级，像是极兔官方小程序、VIP客户系统等自有渠道使用隐私面单，保障客户信息安全。
回望2023年，上市快递企业在资本市场的整体表现，集体陷入低迷，成为交通运输子领域下跌幅度最大的板块，而极兔却在上市后走出上扬曲线。
或许资本认可的，正是极兔这股“逆反”的劲头。
在亿豹网看来，从前文分析可见，凭借强大前端商流、全球网络布局和“内外兼修”的行动力，未来极兔离盈利目标越来越近，拐点也即将到来。
