不再是“负担”的京东物流,双线发力紧追顺丰

来源:亿豹网 2024-05-21 17:46

5月16日,京东物流披露的Q1财报显示,一季度营收421.37亿元,同比增长14.7%;净利润3.22亿元,去年同期亏损10.37亿元,同比扭亏为盈。


因业绩稳步向好,京东物流的股价也持续攀升,近一月已上涨接近30%。与此同时,野村、富瑞等调研机构也纷纷看好京东物流,给予其“买入”评级。


不过,这并不意味着京东物流已无后顾之忧。一方面,京东物流的基本盘一体化供应链业务增速出现下滑,另一方面,快递行业内卷不断,京东物流其他客户业务也面临不小的竞争压力。


接下来,如果想要持续推动业绩稳步攀升,那么京东物流不能不探索更具成长的业务。


“护城河”进一步拓宽


亿豹网发现,之所以连续亏损多年的背景下,京东物流可以一举实现盈利,很大程度上都是因为其已跨越巨额投入期,成本愈发可控。


1716284822548567.png


财报显示,2024年Q1,京东物流营业成本为389.06亿元,同比仅增长10.87%。对比而言,2022年-2023年,京东物流营业成本同比增速分别为28.71%以及20.93%。


纵向对比不难发现,相较往年营业成本接近30%的同比增速,2024年Q1,京东物流营业成本增速已大幅收窄,为利润腾出了更多空间。


当然了,营业成本总规模接近400亿元的现实,也决定了京东物流面临的成本压力并不小。因此,如果想要扭亏为盈,展现较强的成长性,京东物流也需要推动旗下业务高速成长。


财报显示,2024年Q1,京东物流一体化供应链业务营收205亿元,同比增加11.1%;包含快递、快运等在内的其他客户业务营收216.4亿元,同比增长18.4%。


可以发现,一体化供应链业务和其他客户业务营收增速均超营业成本增速,这是京东物流业绩稳步攀升的关键诱因。


结合此前几年的发展历史以及京东集团的主营业务来看,一体化供应链业务是京东物流当之无愧的基本盘。深耕物流基建多年,京东物流构筑了深厚的护城河,可以为家电家具、3C、生鲜等客户,提供高质量的一体化供应链解决方案和物流服务。


财报显示,截至2024年3月末,京东物流的仓储网络已几乎覆盖全国所有的县区,包括由京东自身运营的1600多个仓库和由云仓生态平台上第三方业主经营的2000多个云仓,京东物流的仓储网络总管理面积超3200万平方米。


在海外市场,截至2023年底,京东物流拥有近90个海外仓库、保税仓库和直邮仓库,覆盖全球大多数国家和地区。得益于此,诸多企业出海均仰仗京东物流。


以荣耀为例,其在欧洲市场的一体化供应链物流服务商为京东物流。2024年初,京东物流携手荣耀在欧洲推出海外“前置仓”服务模式,法国、比利时、卢森堡等国最快可实现1日达。


1716284832442817.png


对比而言,由于缺乏海外仓库、转运中心等高门槛物流基建,传统物流企业在一体化供应链领域很难和京东物流分庭抗礼。


亿豹网了解到,不过需要注意的是,尽管京东物流的一体化供应链业务具备十分宽广的商业护城河,但由于大环境承压,市场需求走低,该业务也面临增速放缓的挑战。


2024年初,中国物流信息中心披露的数据显示,企业对市场需求偏弱感受较为强烈,反映市场订单需求偏弱的物流企业占比超30%,中小企业占比近50%。这也决定了,企业的物流需求相对有限,物流企业的业绩很难飞速攀升。


财报显示,2024年Q1,京东物流一体化供应链物流客户数量为55760名,同比增长2.37%;单客户平均收入为136636元,同比增长2.81%。可以发现,京东物流一体化供应链物流客户数量和价值增速都十分有限。


在此背景下,该项业务很难保持高速增长态势。一季度京东物流一体化供应链物流业务营收仅同比增长11.1%,相较往年30%左右的增速,大幅回落。


显然,一体化供应链物流业务的护城河虽然宽广,但难以持续推动京东物流的业绩高速攀升。因此,京东物流需要探索新兴业务,进而打开成长空间。


“冲高”的关键因素


众所周知,原本只为京东平台服务的京东物流,在2017年后,逐步向外界开放。2023年双11,京东快递成为快手特邀物流合作伙伴。2024年春节,京东物流又和小红书达成合作。


1716284841560310.png


随着越来越多的外部客户使用京东物流,京东物流的其他客户业务也随之强势增长,成为公司业绩攀升的重要推手。


财报显示,2024年Q1,京东物流包含快递、快运等在内的来自其他客户业务营收216.4亿元,同比增长18.4%,营收占比51.3%,同比上涨1.5个百分点。整体而言,京东物流外部客户收入达292.55亿元,占比69.4%。


纵向对比不难发现,2024年Q1,其他客户业务营收增速不光高于一体化供应链业务,并且营收占比过半,成为公司重要的营收支柱。


不过,这并不意味着接下来京东物流将高枕无忧。随着电商红利收紧,快递行业整体增速放缓。与此同时,行业价格战持续进行。2023年,中国快递业务单票收入为9.1元/件,同比下跌4.3%。


亿豹网认为,由于低价快递产品利润空间极为有限,成本高企,并且好不容易“上岸”的京东物流自然不希望卷入惨烈的价格战。目前,京东物流正结合自身的物流基建优势,持续发力高端市场。


1716284849697802.png


比如,2023年末,京东快递推出“次晨达”服务,北京、上海等9个省市的消费者最快可于次日早晨8点收到包裹。2024年5月,京东物流又升级“京东特快”服务,若实际送达时间晚于下单时系统显示的时间,京东物流将提供全额运费赔付。


纵向对比来看,京东快递的高端化战略卓有成效。2024年Q1,京东快递毛利率为7.7%,同比提升3.2个百分点,毛利为32亿元,同比翻倍。


不过需要注意的是,京东快递的利润空间远低于高端快递业的代表顺丰。财报显示,2024年Q1,顺丰毛利率为13.17%,毛利额为86.03亿元。要知道过去几年,顺丰一直致力于打造中低端电商快递“丰网”,毛利率已处于低位。


发力高端快递后,京东快递的利润空间依然难以比肩顺丰,说明前者的成本控制和议价能力,距离顺丰还有一定差距。


在此背景下,京东快递除了需要进一步洞察高端快递用户需求,更应该做的,其实是进一步夯实物流基建以及技术实力,持续降本增效,进而提升综合竞争力。


MORE+深度聚焦

热度排行