供应链上市公司年报业绩均维持高速增长,新的利润增长点有哪些?

来源:中国物流与采购杂志 作者:马姗姗 2018-05-14 20:52 分享到

年报数据显示,供应链上市公司业绩整体向好,营业收入实现不同程度的增长,较往年均有所提升。


伴随上市公司2017年年度报告披露的收官,供应链上市公司业绩呈现在公众面前。年报数据显示,供应链上市公司业绩整体向好,营业收入实现不同程度的增长,较往年均有所提升。


其中,宁波东力(002164)成为当之无愧的“增幅王”,营收和净利润分别为128.7亿元和1.59亿元,分别实现23倍和12倍的增长。2017年7月,宁波东力成功并购深圳年富供应链,跨入“装备制造业+供应链管理服务业”双主业发展阶段。宁波东力2007年上市,是一家专注于齿轮箱、电机及传动装置的研发、制造和销售的高新技术企业。2012年受全球经济危机影响,行业经济不景气造成下游客户疲软,创立以来首次亏损,当年亏损0.55亿元。面对严峻形势,宁波东力2013年开始转型,之后扭亏转盈,去年并购年富供应链,形成装备制造业和供应链管理服务业两大业务板块。去年,公司供应链管理服务实现营收121.24亿元,成为其最赚钱的板块。


另外,雄通股份(839274)位居增幅第二,报告期内公司实现营业收入30.57亿元,较去年同期的4.98亿元增长25.59亿元,增幅达513.27%。紧随其后的瑞茂通(600180)、普路通(002769)与东方嘉盛(002889)营业收入同比增长分别达到76.6%、49.67%、47.53%。


对比物流业各细分领域的上市公司,供应链公司的表现颇为亮眼。对此,业内专家分析认为,中国经济持续高速发展,国际贸易经过2015~2016年的稳固调整后,2017年进出口额同比增长14.22%,为现代物流及供应链服务行业的快速发展提供了良好的宏观环境。随着经济全球化,专业分工的深化,越来越多的大中型品牌企业自身的供应链以及特定产业群开始向物流及供应链外包发展,需要借助专业供应链服务来提升竞争力。根据相关权威机构预测,未来五年,我国物流及供应链服务市场价值复合增长率将保持在10%左右,到2020年我国物流及供应链服务市场价值将达到360万亿元。

 

营收各异 均有增幅


从七家供应链上市公司的年报数据来看,2017年,怡亚通(002183)、飞马国际(002210)、普路通、宁波东力、东方嘉盛、瑞茂通、雄通股份分别实现营收680.59亿元、613.84亿元、53.81亿元、128.7亿元、101.36亿元、374.97亿元、30.58亿元;分别实现营收同比增长17.52%、17.68%、49.67%、2399.84%、47.53%、76.6%、513.27%。


不难看出,除怡亚通和飞马国际以外,另外5家上市供应链公司均保持着40%以上的营收增长。值得注意的是,宁波东力凭借“装备制造业+供应链管理服务业”双主业发展实现扭亏转盈,去年并购深圳年富供应链,业绩更是直线上升。


上述七家公司中,普路通的营业收入也值得特别提出。该公司2017年年报数据显示,普路通供应链业务拓展良好,收入实现较快增长;组合售汇产品购买受限以及乐视坏账两大利空导致盈利大幅下降。同时,普路通为人们所熟知的另一原因还在于其与小米的关联。普路通在分析其经营状况时也特别指出,由于公司第一大客户小米2017年销售回暖(估计全年贡献经手货值400亿元左右)以及其它ICT客户和医疗器械客户的新业务拓展顺利,公司收入规模同比增长46%,达到53.8亿元。但归属母公司净利润出现大幅下滑,主要由两大原因造成,其一,2017年由于乐视经营恶化,公司对乐视智能的营收账款整体计提80%的坏账准备,金额达到1.45亿元;其二,受银行合规检查影响,公司购买组合售汇产品有限,导致与组合售汇相关的净收益(投资收益+公允价值变动损益-财务费用)出现较明显下滑,同比下滑22.6%。有业内人士称:“对于此类公司的经营模式来说,供应链服务过程所产生的巨额现金流水,对于公司是非常重要的。作为轻资产型的供应链公司,在缺少资产抵押的情况下,巨额流水是银行给供应链公司提供高额授信的重要理由。”


而作为供应链领域的老牌公司,飞马国际和怡亚通在2017年的营业收入增幅却相对缓慢。飞马国际在2017年的年报中对公司经营进行分析时指出,公司现从事的资源行业供应链业务的资源产品主要是大宗商品,其产品单价较高,其行业特性决定了毛利率水平,随着该部分业务收入在公司总体收入中所占的比重越来越大,对公司整体毛利率的影响也越来越大,其偏低的毛利率大大降低了公司综合毛利率。面对经济环境变化,服务费率的调整及相关费用、成本的上升,公司通过创新业务模式、加强内部管理,提高资金利用效率,合理控制经营风险,使毛利率在经营压力较大的情况下仍然有所提升。


怡亚通则指出,2017年公司营业收入下降的主要原因是广度业务持续优化关停不良业务项目,寻求健康创新发展,将核心重点业务转移至符合国家宏观政策利好行业及未来新兴潜在发展行业,聚焦高利润属性行业及业务模式,其中上海、深圳、北京、广州的业务利润较去年都有不同程度的提高。尽管增长缓慢,但年报数据依旧可见,怡亚通多年来的战略布局和业务举措已经取得了实质性进展,全年业绩实现持续稳健增长。

 

新的利润增长点


虽然怡亚通在营业收入同比增长上被其它几家供应链上市公司反超,仍不影响其是最赚钱的。从年报公布的数据来看,怡亚通2017年营业收入达680.59亿元,稳居第一。作为怡亚通近年来着力打造的业务板块,380平台(在全国380个城市和乡镇建立一站式采购服务平台)业务在最近三年保持持续稳健增长,成为怡亚通最大的利润来源。


事实上,在供应链公司迎来国家政策利好的同时,电商巨头们纷纷布局新零售及B2B快消领域,时代变化的浪潮对企业而言可以说是危机并存,供应链上市公司无一不在进行着抽筋换血式的结构性变革,这也迫使其不断寻找新的业务增长点。


瑞茂通在报告期内共计实现营业收入375亿元,同比增长76.60%;营业成本347亿元,同比增长80.21%;实现归属母公司股东的净利润7.15亿元,同比上升34.69%。其在分析营业收入大幅增长时指出,公司非煤炭大宗商品已拓展至原油、沥青等石油化工产品、焦煤、焦炭、棉花、铁矿石等。非煤炭大宗商品的布局实现了能源产品和资源产品的周期性互补,为公司带来了新的利润来源和增长点,提升了公司的整体规模,拓宽了公司的发展空间。


与此同时,雄通股份年报也显示,由于公司内部经营战略的调整,并新签下多个大型贸易业务客户,业绩增长和盈利得到大幅提升;但资产负债率有所下降,达到86.42%,主要是因短期借款的减少。2017年全年,公司在各个业务板块已经取得了一定的成绩。未来,公司在不断扩大原油业务规模的同时结合公司自身基础物流优势,大力开拓供应链管理服务、国际售后检测维修、供应链贸易业务等多元化业务发展,为公司创造新的利润增长点。


作为对小米依赖程度较大的普路通,尽管在2017年营收业绩实现稳步增长,但其仍意识到新增利润点的重要性。报告期内,除了专攻主营业务之外,还深耕于ICT行业与医疗器械行业供应链业务,稳步发展医疗器械融资租赁及跨境电商业务与资本市场业务。


“公司结合现有主要业务,向融资租赁、跨境电商等领域延伸,未来将通过内生增长和并购等方式积极拓展市场,提高市场占有率,进一步增强公司的盈利能力和抗风险能力,更好保障公司稳健、可持续性发展。”对此,普路通有关负责人表示。(刊载于《中国物流与采购》杂志2018年第10期封面故事栏目)



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